קרוגמן הוא בוגר תואר ראשון מאוניברסיטת ייל ב-1974 ותואר דוקטור ממכון אמ.אי.טי ב-1977. הוא לימד בייל, אי.אמ.טי וסטנפורד, ובאי.אמ.טי קיבל את הפרופסורה בכלכלה. קרוגמן חיבר וערך 20 ספרים ויותר מ-200 מאמרים בכתבי עת מקצועיים. המוניטין הבינלומיים שלו מתבסס בעיקר על עבודתו בתחום הסחר והמימון הבינלאומי. קרוגמן הינו אחד ממייסדי "תיאוריית הסחר החדשה", שבה ניסחו מחדש באופן משמעותי את תיאורית הסחר הבינלאומי. קרוגמן, כלכלן בעל תפיסת עולם קפיטליסטית, העוסק כעת במחקר בנושא משברים כלכליים ומשברי מטבע, ביקורתי עד מאוד כלפי התיאוריות הניאו-ליברליות. קרוגמן נמנה עם הבודדים שבין הכלכלנים הקפיטליסטים שחזה את המשבר הנוכחי ושהדגיש במאמריו הרבים את הסכנות הטמונות בגלובליזציה הקפיטליסטית "ללא מעצורים". ממאמריו הביקורתיים האחרונים בנושאים כלכליים, שפורסמו במקור ב"פוריין אפיירס", "הרווארד ביזנס רוויו", "סיינטיפיק אמריקן" וכתבי עת אחרים.